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  FX168财经报社(香港)讯
荷兰合作银行(Rabobank)的研究团队在周五(9月9日)表示,欧洲央行(ECB)所发出的主要讯息默认了按现有状况考虑,其也许将不得不延长原定于2017年3月结束的资产购买计划。

  一如市场预期,该央行在周四维持利率和资产购买不变。FX168财经报社(香港)讯
一如市场预期!欧洲央行(ECB)周四(10月20日)宣布维持隔夜存款利率在-0.40%不变,符合市场预期。

FX168财经报社(香港)讯
海外知名财经网站CNBC周四(7月20日)撰文称,欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario
Draghi)面临让市场冷静下来的艰巨任务,但在周四却无功而返,因为欧洲央行最初发出的鸽派信息很快被有关通胀和结束资产购买的讨论所淹没。

  要点

  欧洲央行同时宣布,维持主要再融资利率在0不变;维持隔夜贷款工具利率在0.25%不变。

在市场猜测欧洲央行将在秋季开始削减其超宽松货币政策之际,该央行在周四维持利率和资产购买不变。欧洲央行并发出有些鸽派的论调,央行强调称,假如经济前景转为下行,其将准备采取行动。

  这一暗示通过欧洲央行的发言展现出来:“我们将保留足以保证通胀率在中期达到接近2%的大量货币政策支持。”除非欧洲央行在2017年3月表示其已达成该目标——这种状况不太可能发生——那么延长资产购买项目就不可避免了。我行同时注意到,发言中的用词“保留”暗示着欧洲央行将延长而非扩张该政策。不过该发言并未指出这些货币政策支持将以何种工具作为依托。

  欧洲央行还宣布,维持每月资产购债规模在800亿欧元不变;QE计划将至少维持至2017年3月,至实现通胀目标;并且预计利率将在更低水平维持一段时间。

欧洲央行在跟随利率决议出炉的一份政策声明中写道:“假如前景变得没有那么有利,或者金融状况与通胀路径持续调整的进一步进展不相符,则管理委员会准备扩大购债计划的规模或者延长期限。”

  欧中央行主席德拉基(Draghi)所发出的第二大关键信息是,理事会已经“要求相关委员会评估能保证平稳实施央行购买计划的各项手段。”德拉基承认,这是为了确保“明年3月份的各项措施能在实行一系列全新利率的基础上顺利实施”,鉴于更低的利率“显然有所限制”。

  利率决议出炉之后,欧元/美元短线几无变动,交投于1.0980附近。不过法巴银行早前在报告中指出,鉴于在大幅推低短期收益率和大幅推高通胀预期方面能力皆颇有限,欧洲央行即便是发出鸽派言论也不大可能大幅推低欧元/美元。

在上述声明出炉后欧元/美元最初下挫至1.1489,缩减了最近数周收获的部分涨幅。泛欧斯托克600指数扩大涨幅,而10年期德国国债收益率也小幅走低。

  换言之,欧洲央行终于承认其正面临供应限制。纵然购买替代资产能够在短期内解决问题,该发言仍显示参数调整的相关细节及其讨论最早将在10月份的例会上进行。

  从今天的货币政策声明来看,欧洲央行可谓是“老调重弹”,那么接下来,就要看“主角”–德拉基如何引爆市场了?

然而,随着德拉基召开新闻记者会,上述市场走势很快遭到逆转。德拉基谈到,尽管较为缓慢,但潜在通胀将在未来数月上升。

  然而,欧洲央行承认将考虑调整参数却不明确10月份是否会就延期问题进行讨论的做法存在风险,这就像滴注法,很容易滋生外界对于其下一步政策的怀疑,增加不确定性,而这正是理事会想要避免的。针对该问题有两种解决方法:一是在10月份就公布其中期计划,二是表示将调整参数的问题推迟至12月。

  北京时间20:30,欧洲央行行长德拉基(Mario
Draghi)将召开新闻发布会。考虑到此前有媒体报道,一些央行委员正考虑缩减资产收购,欧洲央行行长德拉基可能因此面临拷问,除此之外会议可能缺乏亮点。

他也评论了有关欧洲央行量化宽松计划的讨论,称欧洲央行委员们将在9月的会议上讨论购买债券的问题。

  关键问题之一是,调整参数是单纯为资产购买项目的延长做准备,还是为了解决严重的供应不足。如果是前者,则欧洲央行12月做出行动的可能性会更高。

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路透报道称,尽管德拉基没有为调整购债计划制定日期,但投资者认为他周四的讲话证实,这一讨论将导致明年收紧货币政策。

  校对:冷静

  富兰克林邓普顿投资基金欧洲固定收益业务主管David
Zahn称,欧洲央行今天不会对其QE计划作出调整,行长德拉基会“尽其所能推迟到”12月才调整。

三井住友银行(Sumitomo Mitsui Banking Corp.)首席分析师宇野大介(Daisuke
Uno)称,虽然债券市场不认为德拉基的谈话有何新意,但外汇市场乐于见到德拉基证实他倾向缩减购债的立场。

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  彭博调查的经济学家预计,德拉基在12月份以前不太可能宣布新的措施,尽管欧元区经济增速依然疲软,消费者物价也依然接近零,较欧洲央行的目标相去甚远。

许多市场参与者预计,欧元区经济改善将导致多年宽松货币政策的转变。在德拉基有关央行将对购债计划进行讨论的讲话出炉后,欧元迅速走高。

  Pictet & Cie驻日内瓦经济学家Frederik
Ducrozet表示,德拉基可能在12月份有所行动,延长QE六个月就可以了。但总的来说,现在还为时尚早,他可能会说,保留一切选项。

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  校对:JOE

(图片来源:CNBC、FX168财经网)

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欧元/美元周五亚市盘中报1.1630,守住周四上涨1%的升幅;周四为6月27日德拉基首次引发缩减购债猜测以来的最大升幅。

德拉基6月27日在葡萄牙Sintra的央行论坛上的言论曾令市场感到震惊。他当日曾表示,通缩的威胁已经消失,通缩力量已经被再通胀力量所取代。市场人士纷纷将此解读为,德拉基就欧洲央行可能调整其大规模刺激措施发出了明确暗示。

瑞银(UBS)首席经济学家Reinhard
Cluse周四告诉CNBC,他预计欧洲央行将在9月7日会议上宣布会逐步削减其量化宽松计划。

他认为,削减购债行动可能从明年1月正式开始,并持续到明年夏季末。随后欧洲央行将祭出加息举措。

Cluse说道:“我们认为这个行动将花上6至9个月,因此到2018年夏季前或者夏季末之前,削减购债行动将结束。我们认为利率将会自2019年起上调,但将非常渐进地加息,并且依赖经济数据的表现。与此同时,我们认为欧洲央行将保持流动性状况非常宽松。”

他强调,货币市场利率的变化可能是一个“多年的过程”。

校对:巴飞特

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